ホルムズ協議期待で原油は下落、LNGとロシア製油所リスクは残る

原油市場はパニック的なリスク上乗せから、実際に航行が戻るかどうかへ焦点を移した。ブレントは88ドルを下回ったが、ホルムズ海峡の交通量は低く、石油製品、ロシア製油所、カタールLNG、欧州の冬季在庫がなおエネルギー価格を押し上げている。

今日の地政学的焦点は、一つの戦場ではなく複数の危機の連動にある。米露の情報ルートはウクライナ戦争の緊張下で接触を続け、イランとオマーンはホルムズ海峡の航路を協議する一方でタンカーリスクは残る。ガザ停戦は武装解除と撤退の順序で詰まり、台湾は対中抑止を長期予算化し、ネパール・チベット洪水は越境的な気候安全保障問題となっている。

きょうの国際ニュースは、災害、戦争、外交圧力が同時に強まった。ネパール・中国国境の洪水では多数の死者と行方不明者が出ており、ロシアはウクライナに大規模攻撃を実施。中東ではガザ停戦とホルムズ海峡の航行リスクが重なり、米中は首脳会談の可能性を探っている。ボスニア戦争の戦犯ラトコ・ムラディッチの死も、戦争責任を再び焦点にした。

今日の地政学上の焦点は、正面衝突に至らない圧力に集まっている。ウクライナ戦争下で米ロの情報機関ルートが維持され、イランとオマーンはホルムズ海峡の暫定航路を協議し、中国は台湾の外交空間に圧力をかけ、欧州ではハイブリッド攻撃への警戒が強まっている。

米株式市場は月曜日、防御的な地合いで始まりました。投資家はエヌビディア決算、ジャクソンホール会議、次の PCE インフレ指標を待っています。長期米国債利回りの高止まり、米加関税、イラン関連の原油リスク、金とビットコインへの逃避需要が市場を慎重にしています。