エヌビディア決算とジャクソンホールがAI株評価を試す、インフレと長期金利が重荷に
米国株は、根強いインフレ、長期金利、AI関連決算を前に様子見となった。市場はエヌビディア決算、ジャクソンホール会議、消費関連株の分化、Metaの和解、米加関税がバリュエーションと供給網に与える影響を見極めている。
インフレと金利が米国株を抑え、エヌビディア決算待ち
米国株は水曜日、高値圏で方向感を欠いた。7月のPCEインフレ率は前年同月比3.7%と、予想の3.6%を上回り、インフレ調整後の実質個人消費は伸びなかった。APによると、午後の取引でS&P 500はほぼ横ばい、ダウは123ドル安の0.2%下落、ナスダックは0.1%下落。10年債利回りは4.64%から4.67%へ上昇し、エヌビディアの引け後決算を前に高PERの成長株を圧迫した。
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エヌビディアは第2四半期より第3四半期見通しが焦点
エヌビディアは米東部時間水曜引け後に2027年度第2四半期決算を発表し、午後5時に電話会議を開く予定だった。同社の従来見通しは売上高910億ドル、上下2%で、中国向けデータセンター計算収入を含まない前提。Reutersが引用したLSEGの市場予想は約921.8億ドルで、第3四半期売上高は約1,042億ドル、粗利率は約75%が見込まれている。投資家はBlackwell需要、Vera Rubinの秋の量産開始、そしてAI設備投資が半導体・データセンター供給網全体の評価を支え続けられるかを見ている。
全文を読むジャクソンホール前に債券市場の圧力がFRBへ
債券市場は株式相場のもう一つの主役だ。ベッセント米財務長官は長期債買い戻しを1回20億ドルから40億ドルへ倍増させる方針を示したが、APによると10年債利回りは4.69%へ戻り、30年債利回りは5.23%と19年ぶり高水準近くにある。市場の懸念は買い戻し規模だけでなく、40兆ドルを超えた米国債務、巨額の四半期国債発行、AIデータセンター投資に伴う社債供給増、そしてウォーシュFRB議長のインフレ対応に関する説明不足にある。金曜のジャクソンホール講演は金利と株価評価の重要イベントになる。
全文を読む消費関連株は分化、アバクロンビー急騰とディスカウント小売決算
インフレ統計は実質消費の停滞を示したが、企業決算は一様に弱いわけではない。APによると、アバクロンビー＆フィッチは四半期利益が予想を上回り通期見通しを引き上げたことで株価が31.7%急騰した。J.M.スマッカーも好決算と通期利益見通しの引き上げで上昇した。一方、ダラー・ゼネラルとダラー・ツリーは木曜の米市場開始前に決算発表を予定しており、既存店売上高、来店客数、関税コスト、シュリンク、粗利率が低所得層と価格に敏感な消費者の試金石となる。
全文を読むMetaの180億ドル和解で法的リスクは後退、規制コストは残る
Metaは水曜日、FacebookとInstagramにより厳しい青少年保護策を導入し、最大180億ドルを支払うことで、10代のソーシャルメディア依存をめぐる画期的な訴訟とほぼ全米州の請求を解決することで合意した。措置には未成年者の1日2時間の初期設定制限、授業時間中の通知停止、年齢確認、年齢相応のコンテンツ管理、独立監査が含まれる。APによると、この和解金はMetaの2025年売上高2,010億ドルの一部にすぎず、同社株は昼ごろ約1.5%上昇した。市場は短期的には訴訟不確実性の解消を重視したが、利用時間、若年層エンゲージメント、規制コストは引き続き課題だ。
全文を読む米加関税の応酬で自動車・金属供給網のコスト再評価
北米供給網のリスクも続いている。米国が一部カナダ製品に50%関税を課したことを受け、カナダは9月8日から約276億カナダドル相当の米国製品に対抗関税を課すと発表した。対象には鉄鋼、乳製品、家電、農機、パルプ・紙、電子製品が含まれ、税率は15%、25%、50%に分かれる。APによると、米国の週末発効分は約200億ドル、カナダの対米輸出の約5%にあたるが、本当のリスクは自動車、鉄鋼・アルミ、越境製造で部品と原材料が何度も国境を越える点にある。
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