엔비디아 실적, 끈적한 미국 물가, 미·캐나다 관세가 글로벌 비즈니스 전망을 가르다

Moki

5분 분량·2026/08/27

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글로벌 비즈니스 흐름은 강한 AI 실적과 까다로운 거시 환경 사이에서 갈라지고 있다. 엔비디아와 기업용 소프트웨어 업체들은 견조한 수요를 보였지만, 미국 물가, 실질 소비 둔화, 메타의 대규모 합의, 미·캐나다 관세 갈등이 비용과 정책 불확실성을 키우고 있다.

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엔비디아, AI 투자 사이클의 핵심 실적 시험대가 되다

엔비디아는 5~7월 분기 실적으로 다시 월가 예상을 웃돌았다. 순이익은 596억9천만 달러, 주당 2.46달러로 전년 동기 264억2천만 달러에서 크게 늘었다. 매출은 전년 대비 두 배 이상 증가한 962억2천만 달러로, AP가 FactSet을 인용해 전한 시장 예상 922억7천만 달러를 상회했다. 회사는 8~10월 분기 매출을 약 1,080억 달러로 전망했고, 데이터센터 부문 매출은 890억 달러로 전년의 두 배를 넘었다. 다만 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출은 전망에 포함하지 않았다고 밝혀, AI 수요와 수출 규제·지정학 리스크가 동시에 성장 경로를 좌우하고 있음을 보여줬다.

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미국 지표는 높은 물가, 둔한 실질 소비, 견조한 기업 이익을 동시에 보여준다

미국 경제 지표는 연준의 빠른 완화 전환 기대를 어렵게 만든다. BEA에 따르면 7월 개인소득은 전월 대비 0.4%, 가처분소득은 0.5%, 명목 개인소비지출은 0.2% 늘었지만 실질 PCE는 사실상 보합이었다. PCE 물가지수는 전년 대비 3.7%, 근원 PCE는 3.3% 상승해 연준의 2% 목표를 크게 웃돌았다. 별도 GDP 2차 추정치는 2분기 실질 GDP 성장률을 연율 1.5%로 유지해 1분기 2.1%보다 낮았지만, 기업의 현 생산 기준 이익은 4,009억 달러 증가해 기업 부문은 여전히 버티고 있음을 보여줬다.

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잭슨홀 개막, 결제 혁신과 정책 전달이 시장 변수로 부상

캔자스시티 연은의 잭슨홀 경제정책 심포지엄은 8월 27~29일 열리며, 올해 주제는 ‘금융 혁신: 결제와 정책에 대한 함의’다. 이는 단순한 핀테크 논의가 아니다. 시장은 높은 물가, 높은 국채금리, 향후 금리 경로를 동시에 평가하고 있다. AP에 따르면 물가와 성장률 업데이트 이후 미국 10년물 국채금리는 4.64%에서 4.65%로 소폭 올랐고, 트레이더들은 연말까지 최소 한 차례 금리 인상 가능성을 약 4분의 3으로 보고 있다. 중앙은행의 금융 혁신과 정책 전달에 대한 인식은 자금 조달 비용과 위험자산 밸류에이션에 직접 영향을 준다.

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AI 소프트웨어 실적, 칩을 넘어 기업 지출로 확산

AI 상업화는 더 이상 GPU에만 머물지 않는다. 세일즈포스는 2027회계연도 2분기 매출 113억 달러, 전년 대비 11% 증가를 기록했고, 구독 및 지원 매출은 108억 달러, 비GAAP EPS는 5.90달러였다. Agentforce와 Data 360의 ARR은 약 39억 달러로 전년 대비 210% 이상 늘었고, Agentforce ARR은 15억 달러를 넘었다. 크라우드스트라이크도 약 14억7천만 달러의 매출, 전년 대비 26% 증가를 보고했으며, 구독 매출은 14억 달러, 종료 ARR은 58억4천만 달러였다. 기업의 AI 지출이 CRM, 데이터 플랫폼, 사이버보안으로 넓어지고 있다는 신호다.

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미·캐나다 관세전, 공급망 리스크를 다시 전면에 세우다

AI 실적 호조와 달리 통상정책은 여전히 큰 부담이다. AP에 따르면 협상 결렬 후 미국은 일부 캐나다 상품에 새 50% 관세를 부과했고, 캐나다는 철강, 유제품, 가전, 농업 장비 등 약 200억 달러 규모의 미국산 수입품에 보복 관세로 대응했다. 대상 규모는 캐나다의 대미 수출 약 5%에 그치지만, 두 나라의 지난해 교역액은 8,800억 달러였고 캐나다 수출의 72%는 미국으로 향한다. 자동차, 금속, 에너지, 농업, 향후 USMCA 재검토까지 영향을 받을 수 있다.

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메타 합의, 아동 안전을 플랫폼 업계의 핵심 비용으로 만들다

메타는 청소년 소셜미디어 중독 관련 미국 주 정부들의 청구를 해결하기 위해 최대 180억 달러를 지급하고 Facebook과 Instagram에 더 강한 아동 안전 조치를 도입하기로 합의했다. AP에 따르면 합의금은 10년에 걸쳐 지급되며 캘리포니아는 최소 15억 달러를 받는다. 부모 허가 없이 해제할 수 없는 이용 시간 제한, 수업 시간 알림 제한, 연령 확인, 연령 적합 콘텐츠 통제, 독립 감사가 포함된다. 메타 주가는 당일 약 1% 상승했는데, 180억 달러가 2025년 매출 2,010억 달러에 비하면 감당 가능한 규모로 해석됐기 때문이다. 하지만 이번 합의는 전체 소셜미디어 업계의 준법 기준을 높인다.

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