台湾の住宅ローン残高が急増、中米住宅市場は弱含み、データセンターが商業不動産を下支え

今日の不動産市場は単純な回復ではない。台湾では政策ローンと引き渡し時期で住宅ローン実行額が膨らみ、米国では金利が小幅に下がっても販売は弱い。中国では恒大問題が信頼を圧迫し、商業用不動産では借り換え負担が一段と重くなっている。

世界のビジネス環境は二つの力に挟まれている。エヌビディアの強いAI見通しはハイテク株を支える一方、米国の根強いインフレ、拡大する財貿易赤字、低価格志向の消費、中国の刺激策の遅れがマクロ環境を不安定にしている。

今日の市場の軸はAIと金利の二つに戻った。エヌビディアの決算はハイテク株を再び押し上げたが、ジャクソンホール講演を前にインフレと長期金利への警戒が、リスク資産の全面的な追随買いを抑えている。

米国株は、根強いインフレ、長期金利、AI関連決算を前に様子見となった。市場はエヌビディア決算、ジャクソンホール会議、消費関連株の分化、Metaの和解、米加関税がバリュエーションと供給網に与える影響を見極めている。

米国とカナダの間の深刻な貿易紛争と、ジャクソンホール会議を前にした米連邦債務40兆ドルの歴史的突破により、世界市場は強い圧力にさらされています。