高金利が家計を圧迫、カード債務・住宅ローン・退職口座ルールが焦点に

今日の不動産市場は単純な回復ではない。台湾では政策ローンと引き渡し時期で住宅ローン実行額が膨らみ、米国では金利が小幅に下がっても販売は弱い。中国では恒大問題が信頼を圧迫し、商業用不動産では借り換え負担が一段と重くなっている。

米国株は、根強いインフレ、長期金利、AI関連決算を前に様子見となった。市場はエヌビディア決算、ジャクソンホール会議、消費関連株の分化、Metaの和解、米加関税がバリュエーションと供給網に与える影響を見極めている。

暗号資産市場の焦点は単一の価格材料ではなく、ETF資金、オンチェーン・ガバナンス、ステーブルコイン規制、税務執行、セキュリティ事案が同時に動いている点にある。ビットコインは8万ドル近辺を保ち、Solanaは供給改革への期待で上昇し、ステーブルコインとDeFiにはより厳しいコンプライアンスとリスク管理が求められている。

今日の市場の軸はAIと金利の二つに戻った。エヌビディアの決算はハイテク株を再び押し上げたが、ジャクソンホール講演を前にインフレと長期金利への警戒が、リスク資産の全面的な追随買いを抑えている。

原油市場はパニック的なリスク上乗せから、実際に航行が戻るかどうかへ焦点を移した。ブレントは88ドルを下回ったが、ホルムズ海峡の交通量は低く、石油製品、ロシア製油所、カタールLNG、欧州の冬季在庫がなおエネルギー価格を押し上げている。